联邦国民抵押贷款协会（FNMA），俗称房利美，是一家美国政府资助的企业（GSE），自1968年起是一家上市公司。作为新政的一部分，该公司成立于1938年大萧条期间，其目的是通过将抵押贷款以抵押贷款支持证券（MBS）的形式证券化来扩大二级抵押贷款市场，允许贷款人将其资产再投资于更多的贷款，并通过减少对当地储蓄和贷款协会（或”储蓄所”）的依赖，实际上增加抵押贷款市场上的贷款人数量。它的兄弟组织是联邦住房贷款抵押公司（FHLMC），也就是更有名的房地美。2022年，房利美在《财富》美国500强公司总收入排名中排名第33位。
背景和早期几十年
从历史上看，20世纪初美国的大多数住房贷款都是短期抵押贷款，“气球膨胀”式付款。大萧条削弱了美国的住房市场，因为人们失去了工作，无力支付贷款。到1933年，估计全国有20-25%的未偿还抵押贷款债务处于违约状态。这导致了取消抵押品赎回权，美国有近25%的房主将他们的房子交给了银行。为了解决这个问题，美国国会于1938年根据《国家住房法案》修正案成立了房利美。作为富兰克林·德拉诺·罗斯福新政的一部分，房利美最初被特许为华盛顿国家抵押贷款协会，该组织的明确目的是向当地银行提供联邦资金，以资助住房贷款，试图提高房屋所有权水平和可负担住房的可用性。房利美创造了一个流动的二级抵押贷款市场，从而使银行和其他贷款发放者有可能发放更多的住房贷款，主要是通过购买联邦住房管理局（FHA）的抵押贷款。 在其成立后的前三十年，房利美垄断了二级抵押贷款市场。
房利美在1950年被住房和家庭金融局从联邦贷款局收购，成为一个组成单位。1954年，一项被称为《联邦国家抵押协会宪章法》的修正案使房利美成为“混合所有制公司”，意味着联邦政府持有优先股，而私人投资者持有普通股。1968年，它转变为一家私人控股公司，以使其活动和债务脱离联邦预算。在1968年根据1968年《住房和城市发展法》引起的变更中，房利美的前身被拆分为现在的房利美和政府国家抵押贷款协会（”Ginnie Mae”）。
Ginnie Mae仍然是一个政府组织，为FHA担保的抵押贷款以及退伍军人管理局（VA）和农民住宅管理局（FmHA）担保的抵押贷款提供担保。因此，Ginnie Mae是唯一明确由美国政府的充分信任和信用支持的住房贷款机构。
1970年，联邦政府授权房利美购买常规贷款，即那些没有被FHA、VA或FmHA保险的贷款，并创建了联邦住房贷款抵押公司（FHLMC），俗称房地美，与房利美竞争，从而促进更强大和高效的二级抵押贷款市场。 同年，房利美在纽约和太平洋交易所上市。
1981年，房利美发行了它的第一个抵押贷款传递，并称其为抵押贷款支持证券。Ginnie Mae于1968年为经批准的贷方提供了第一个抵押贷款传递担保，1971年，房地美发行了其第一个抵押贷款转手证券，称为参与证书，主要由私人抵押贷款组成。