评级机构称塞浦路斯经济前景乐观

Capital Intelligence Ratings (CI Ratings) 将塞浦路斯共和国的长期外币评级 (LT FCR) 前景从稳定调整为正面，同时确认该国的 LT FCR 和短期 FCR (ST FCR) 分别为 BBB- 和分别为A3。

CI评级的一份声明称，展望的修正反映了由于基本财政盈余持续稳定和积极的债务管理，政府债务减少速度快于预期。

该机构表示：“政府继续管理其债务到期状况，以降低再融资风险，同时保持不断增加的现金缓冲，以应对短期冲击和外部脆弱性。”

该评估还考虑了银行系统在解决不良贷款（NPL）方面取得的进展。

因此，近年来，国家银行业的或有负债大幅下降。

尽管外部环境充满挑战且全球金融状况仍然受到限制，但目前其他财政风险似乎是可控的。

该评级机构表示，塞浦路斯的评级继续受到其经证实的经济弹性和高人均国内生产总值的支持。

评估还考虑了欧盟和欧元区成员资格的好处，包括通过复苏和弹性基金（RRF）获得财政支持。

CI评级的数据显示，广义政府债务与GDP的比率从2022年的85.6%下降至2023年的77.3%，反映出高于预期的基本预算盈余占GDP的4.2%（去年同期为3.4%）。到 2022 年，将偿还 14 亿欧元的债券和贷款（占 GDP 的 4.7%）。

此外，CI预计未来几年公共债务动态将保持有利，债务与GDP之比继续下降，但到2025年仍将达到中等到高水平的66.2%（占收入的165.2%）。

预计 2024 年债务到期金额为 24 亿欧元（占 GDP 的 7.6%），2025 年债务到期金额为 18 亿欧元（占 GDP 的 5.2%），均在政府的还款能力范围内，目前不会构成再融资挑战。

2023 年政府的预算表现依然强劲，财政状况（以现金为基础）的总体盈余高于预期，占 GDP 的 2.9%（2022 年为 2.4%）。

此外，CI评级预计2024-25年一般政府预算将保持盈余，平均占GDP的3.1%。

关于塞浦路斯财政前景的风险，报告指出，这些风险仍然存在，如果财政纪律放松或补贴、社会福利和公共部门工资支出增加，结果可能会弱于预期。

预算面临的其他风险来自国家医疗保健系统 (Gesy) 的成本，以及如果 GDP 增长出现下行风险，税收收入可能会下降。

目前，该机构认为，由于广义政府债务减少以及固定利率债务占总债务比例较高（70%），高风险溢价和欧元区严格货币政策对公共财政的影响是可控的。。

自该机构上次审查以来，短期再融资风险保持稳定。报告称：“这是由于政府健全的财政管理、有利的债务期限结构、及时进入资本市场以及审慎创造的现金储备至少可以满足未来12个月总融资需求的200%以上。”

正如评估中指出的，尽管外部逆境持续存在，但经济增长仍然积极，尽管有所放缓。

预计 2023 年实际 GDP 为 2.5%，而 2022 年为 5.1%，反映出关键经济部门的增长受到限制，特别是酒店、建筑、批发和零售贸易以及信息技术和技术领域。

在其他方面，该机构指出，近年来银行业的实力已显着改善，但仍被认为是温和的。

根据塞浦路斯中央银行（CBC）的数据，2023 年 11 月，在塞浦路斯运营的信贷机构的不良贷款总额占贷款总额的比例进一步下降至 8.3%（2022 年为 9.5%）。同月累计准备金增加至 51%（从 47.5%）。

此外，2023 年 11 月，重组贷款占贷款总额的比例降至 7.2%，而 2022 年为 11.2%。

报告补充称，尽管出现上述发展，资产质量风险依然存在，因为家庭和企业债务仍然较高，2023 年 9 月占 GDP 的比例高达 200.5%（尽管较一年前的 248% 有所下降）。

目前银行业的资本充足率状况良好，截至 2023 年 9 月，CET-1 比率平均为 21.4%。

该机构表示，塞浦路斯银行在去杠杆化方面取得了重大进展，银行业资产与 GDP 的比率从一年前的 229.5% 降至 2023 年 11 月的 215.2%。

展望未来，CI评级预计，受益于内需改善和对各种经济活动的持续投资，2024-25年实际GDP将平均增长2.6%，部分原因是欧盟资金和外国私人资本流入。

2023 年人均 GDP 高达 32,097 欧元，被认为是评级的支持因素。

预计到 2023 年，经常账户赤字将增至 GDP 的 10.1%，而不包括特殊目的实体 (SPE) 的外债将从 2022 年 12 月的 222.7% 降至 2023 年 9 月的 GDP 的 195.8%。

该机构表示，如果政府实施全面的结构性改革，改善收入动员、增强机构实力并更快解决遗留不良贷款，那么该评级可能会在 12 至 24 个月内上调一等以上。

评级上行压力还可能来自低于预期的经常账户赤字以及政府和外债的更快削减。

相反，如果财政表现疲软且公共债务动态逆转，例如由于政策方向改变、财政纪律放松或经济表现显着疲软，或者如果出现不利的情况，未来 12 个月的前景可能会修正为稳定。冲击导致公共或外部财政轻度恶化。