荷兰经济从停滞到适度扩张

2023年最后一个季度消费增长，经济衰退结束。

从去年第一季度开始的荷兰经济最近的收缩可能已经结束。10月和11月的国内家庭消费环比增长不错，12月消费者信心连续第四个月上升。合同工资同比增长加速至6.9%，而第四季度HICP消费者价格通胀率同比下降至0.4%(核心通胀率为3.9%)。家庭消费的改善支持了我们的观点，即荷兰经济在经历了三个季度的下滑后正在好转。

这与不断扩大的公共消费相结合，预计将使GDP在2023年最后一个季度再次实现正增长，尽管由于出口和投资疲软，增速将放缓。这意味着整个2023年的GDP年增长率将为0.1%，换句话说，就是“停滞”。

家庭和政府是2024年的主要增长动力

2024年，家庭，尤其是中低收入家庭，将看到购买力的增长，受益于低于2%的通货膨胀率、4%至6%的持续高合同工资增长和政府干预，如进一步提高最低工资及其相关的老年和福利待遇。这表明家庭消费将在2024年进一步扩大。

公共支出是扩张性的是经济增长的主要动力

今年，公共支出是扩张性的，仍然是GDP增长的主要动力。这是自由裁量措施(如愿意遵守北约的军事开支规范)和人口统计(例如，这导致了公共资助医疗保健的扩大)的结果。虽然荷兰目前有一个临时政府，新政府仍处于组建的早期阶段，但计划在2024年实施的许多支出政策仍在继续实施。

23年第三季度开始收缩的投资将日益成为经济增长的拖累，因为融资成本上升仍在影响实体经济，而且全球商业前景不像前一段时间那样乐观。

预计出口将在2024年再次恢复正增长。然而，鉴于面向全球的制造业前景平平，加上美国经济预计将陷入衰退，荷兰的贸易扩张预计将很小。由于统计上的结转，年度出口增长数字甚至为负。

2024年适度增长

这些进展加在一起，预计GDP将适度增长0.7%，这表明经济仍未完全摆脱停滞的阴影。虽然潜在的增长势头可能在今年年底前恢复正常，但我们必须等到2025年才能看到接近荷兰经济潜力的年增长率。与此同时，劳动力市场应该会从非常紧张演变为仅仅紧张，失业率只会小幅上升至4.0%。价格压力预计将逐渐正常化，因为企业的销售价格预期仅略高于长期平均水平，核心通胀明显呈下降趋势。