碧桂园首次宣布美元债券违约

中国开发商碧桂园控股有限公司（Country Garden Holdings Co.）被认为有史以来首次出现美元债券违约，突显出该公司在一场更广泛的房地产债务危机中陷入困境，这场危机动摇了这个世界第二大经济体。

根据彭博新闻社看到的受托人花旗国际有限公司发给持有人的通知，碧桂园未能在上周结束的宽限期内支付该票据的利息“构成违约事件”。这意味着，如果持有未偿票据总本金金额至少25%的持有人提出要求，受托人必须立即申报到期本金和利息。目前还没有迹象表明债权人提出了这样的要求。

这家世界上负债最多的开发商之一，在错过了9月17日的最初截止日期后，在30天的宽限期结束时没有支付1,540万美元债券的利息。碧桂园上周对彭博新闻社(Bloomberg News)表示，它预计无法按时履行所有离岸支付义务，违约几乎是官方表态。该公司现在可能正在进行美国有史以来规模最大的重组之一。

花旗集团发言人拒绝就受托人向碧桂园债券持有人发出的通知置评。记者周三联系到这家建筑公司时，该公司没有立即置评。

碧桂园由中国最富有的女性之一杨惠妍掌舵，其庞大的规模使其在中国经济中占据重要地位，中国房地产市场和相关产业约占国内生产总值的 20%。

该公司最近聘请了顾问来评估其资本结构，这通常是更广泛重组的前奏。美联储一美元纸币的指价在5美分左右，显示出投资者预期能收回的资金有多么少，6月份时一些面值接近80美分。该公司股价今年已下跌约74%。

花旗的声明可能是信用违约互换(CDs)买家的关键。据周一发布的通知，市场参与者向一个由银行和投资经理组成的小组询问，拖欠付款是否触发了与开发商相关的合同。

信用衍生品决定委员会将于伦敦时间周三中午召开会议，讨论是否发生了信用违约事件。

这也对碧桂园的美元债券持有人产生了更广泛的影响，他们试图组织起来谈判债务重组。一些债权人已经在考虑组建集团。

按合同销售额计算，该公司曾连续几年是该国最大的建筑商，但在2023年跌至第七。尽管数量有所下降，但该公司在小城市仍有3000多个住房项目，拥有约7万名员工。出于这个原因，鉴于中国恒大集团的项目数量是其数倍，动荡可能造成比2021年债务违约更严重的影响。

随着债务危机进入第四个年头，开发商遭遇创纪录的违约，中国当局一直在寻求重振房地产市场。这些问题始于2020年，当时当局制定了“三条红线”。如果建筑商想借更多的钱，这些规则为他们设定了杠杆基准。

近几个月来，有关部门采取了几项措施微调政策，包括全面放宽购房首付款要求，并下调部分抵押贷款利率。

但这还不足以扭转局面:上周公布的数据显示，今年前9个月房地产投资收缩9.1%。

由于担心建筑商可能无法完成施工，一些潜在购房者推迟了购房计划。碧桂园最近表示，其9月份的合同销售额较上年同期下降了81%，这突显出问题的严重性。

该公司尚未正式对任何在岸债券违约。该公司9月份获得票据持有人的批准，将九种在岸证券的本金总额延长至人民币147亿元。