印度将成为增长最快的大型珠宝市场

在截至今年6月的最新财季，印度奢侈品集团Titan Company的珠宝销售额增长了22%，达到13.5亿美元左右。作为印度钻石和珠宝需求的代表，这一结果与该行业的其他主要市场形成鲜明对比，尤其是美国和中国。

在美国，由于经济政策的收紧和“体验式”消费的回归，珠宝消费市场在经历了 2021-2022 年的世代繁荣之后出现了疲软，因此今年的珠宝消费市场有些低迷，尤其是在中低端市场。

在中国，在去年与大流行病相关的严格封锁措施之后，人们高度期待的消费主义反弹尚未出现。

据估计，美国、中国和印度目前分别占全球钻石珠宝需求的一半、15-20%和5-10%。

在更一般的珠宝方面(即包括非钻石珠宝)，考虑到中国和印度对金饰的需求，估计它们在全球需求中所占的相对份额更大。然而，以中国的周大福(Chow Tai Fook)为例，该公司最近表示，未来将“加强对钻石的推广”，以提高利润率——从历史上看，该公司高达四分之三的销售额来自黄金首饰。

从国内生产总值(GDP)的角度来看，国际货币基金组织(IMF)、经合组织(OECD)和世界银行(World Bank)的平均预测显示，印度下一个日历年的经济增长率将略高于6.5%，而美国和中国的增长率分别不到1%和4.8%。

虽然中国的经济体系并不一定允许对经济增长进行完全的相对比较(以GDP为衡量标准)，但中国经济无疑正在放缓，尤其是与过去25年的平均水平相比。作为背景，在过去的25年里，中国占世界经济增长总量的40%以上。

中国和印度的人口都超过10亿，都有迅速壮大的中产阶级，而且至少在2020年之前，两国都可能保持世界上增长最快的经济体的地位。

然而，从中期来看，中国可能会继续应对从1980年到2015年实施的独生子女政策的经济后果，以及其他结构性挑战，因为面对去全球化，中国试图向更多的服务型经济转型。

尽管印度面临着自身的挑战，但至少在本世纪中叶之前，印度将成为世界上增长最快的大型经济体。

因此，Titan的目标是通过一项积极的门店扩张计划，在本十年末将其珠宝业务增长约2500%，该计划将在全国前300个城市开设门店。

作为背景，Titan目前拥有约800家门店，包括Tanishq、CaratLane、Zoya和Mia等品牌，在截至今年3月的财年中，该公司的珠宝销售额接近45亿美元。

就在最近几天，Titan以约20亿美元的估值收购了上述印度电子通信珠宝商CaratLane 27%的股份，这似乎是去年销售额的6.5倍。尽管如此，这一估值还是能让我们洞察管理层对未来增长的预期。在上一财年，CaratLane的销售额同比增长了70%。

有趣的是，Titan还指出，随着印度侨民的增长，它也看到了印度以外的市场，如美国市场的扩张机会(见上图，美国第一家Tanishq商店位于新泽西州)。

值得注意的是，在美国最大的500家上市公司中，大约有25家的CEO是印度裔。此外，印度移民在硅谷高薪的非美国移民中所占比例最大。