印度矿业大亨为清除韦丹塔的债务而战
几十年来，阿尼尔·阿加瓦尔培养了作为印度伟大的幸存者之一的声誉。这位亿万富翁从一个废旧金属经销商开始，建立了一个可与任何其他企业相媲美的矿业集团，经受住了现金紧缩、政府摩擦以及与原住民在扩张计划上的争端。
但在最近几个月，阿加瓦尔面临着他最艰难的行动之一。这位大亨的韦丹塔资源有限公司有近20亿美元的债券需要在2024年偿还，其中一半在1月份到期。如果不这样做，他的设在伦敦的总部公司有可能被进一步削减为垃圾公司，并失去获得资金的重要途径，这对他说是个坏消息。他长期以来一直梦想着与Glencore Plc和BHP Billiton竞争，成为全球最主要的自然资源供应商。
韦丹塔公司筹集现金的努力正值印度商业精英们的坎坷时期。在一位卖空者指控曾经是亚洲首富的高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)在其基础设施帝国中进行欺诈之后，高杠杆的企业集团受到了更多的审查。
尽管韦丹塔公司的债务堆积量要小得多，但该公司的债券评级接近最低等级，这提高了印度最大的矿商之一找到走出深渊的赌注。投资者对韦丹塔从其子公司获取资金的能力感到担忧。过去一年的多次分红已经耗尽了现金储备，在全球高利率和商品价格波动的情况下，这是一个令人不安的发展。
除了这些未知因素之外，还有人本身。阿加瓦尔粗暴的交易风格是一种风险还是一种优势，取决于你问谁。他经常被描述为印度版的俄罗斯式寡头：一个潦倒的企业家，通过抢夺和振兴国有资产积累了自己的财富。随后，他在国外过着奢侈的生活，包括在伦敦的梅菲尔区买了一套房子。
“阿尼尔一直是个幸存者，他简直是从街头崛起的,英语并不是他的第一语言。他总是觉得自己有东西要证明。”担任韦丹塔资源公司2014年至2017年的首席执行官汤姆·尔巴内斯说。
韦丹塔资源公司和韦丹塔有限公司没有回复寻求评论的信息。
阿加瓦尔的政治关系的力量可能决定他的命运。维持现状的核心战略是将约30亿美元的资产卸载给印度斯坦锌业有限公司（Hindustan Zinc Ltd.），该公司是韦丹塔公司的子公司，部分由印度政府拥有。官员们威胁说，如果交易成功，他们将采取法律行动。新德里担心阿加瓦尔的锌业交易可能会影响政府自己出售股份以加强公共财政的计划的估值。
海通国际资产管理有限公司的基金经理Sunny Jiang说：”筹集现金的一个简单方法已经失败。看起来这次公司误判了政府的态度。”
阿加瓦尔如何管理，可能会在他的投资组合中产生涟漪。随着总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)试图从中国等地吸引业务，这位实业家已经举起手来扩大印度的制造能力。他的控股公司Volcan Investments Ltd.最近与台湾的鸿海精密工业公司合作，建立了一个价值190亿美元的半导体工厂。
本月在新德里举行的一次媒体活动上，阿加瓦尔坚持认为韦丹塔有能力解决其债务。他说想拆穿他的努力是源于对印度作为全球大国崛起的嫉妒。
他在台上说：”我没有拖欠任何人的钱。只要在治理方面没有问题，就可以继续发展。”
建立一个巨人
阿加瓦尔出身贫寒。他在印度比哈尔邦长大，在20世纪70年代接管了他父亲的铝导体制造业务，然后又涉足废金属贸易。
韦丹塔公司是通过一系列积极的收购而形成的。2001年，阿加瓦尔寻求获得政府拥有的巴拉特铝业公司（Bharat Aluminum Co.）的多数股权。 他出价55亿卢比，在当时是如此之大，以至于许多人质疑该公司是否有能力资助这项收购。
但阿加瓦尔的公共关系能力帮助他引导了这一说法。他在媒体上炫耀收购了印度最大的公司，并通过发布招标向银行寻求资金。
他在2016年接受当地媒体采访时回忆说：”所有银行都想给我们钱。”
在几年内，阿加瓦尔大幅扩大了他的帝国。他在2002年收购了印度斯坦锌矿，然后成功竞标铁矿石生产商Sesa Goa Ltd.和Cairn India，尽管他没有石油和天然气经验。
2003年，韦丹塔成为第一家在伦敦上市的印度企业，15年后阿加瓦尔将其私有化。该公司现在是世界上最大的自然资源供应商之一，在印度和非洲拥有采矿业务，并在锌、铅和铝方面具有核心优势。
阿加瓦尔的支持者说，这位亿万富翁通过与银行建立融洽的关系并使其业务多样化而表现出色。他有时被描述为一个 “强迫性的企业家”，以亲力亲为的方式经营他的公司，对低效或懒惰几乎没有容忍。
“我和他共事的时间越长，我就越意识到他有多聪明，他并不是给人以房间里最聪明的人的印象，但他确实是。”韦丹塔资源公司的前首席执行官阿尔巴内斯说。
一个有分歧的人物
不过，阿加瓦尔还是引起了争议，引起了环境和人权组织的愤怒。
2018年，韦丹塔公司被迫关闭了印度南部一个利润丰厚的铜冶炼厂，因为与警方的小规模冲突导致十几人死亡。村民们说，这些作业造成了极大的污染，而韦丹塔公司否认了这一说法。
几年来，部落社区因奥迪沙邦的铝土矿开采与韦丹塔公司发生冲突。当时的抗议活动引起了全球关注，并蔓延到新德里和伦敦。
关键的收购项目也出现了问题。在非洲，赞比亚政府曾试图清算韦丹塔公司的子公司康科拉铜矿公司。官员们指责该公司缴税太少，并对扩张计划撒谎。韦丹塔公司否认有不法行为。
印度斯坦锌矿是阿加瓦尔投资组合中的一个关键部分。2017年，在竞争对手英美资源集团(Anglo American Plc)回绝了合并提议后，阿加瓦尔收购了该公司的最大股份，包括通过从韦丹塔的一个部门获得贷款。两年后，阿加瓦尔出售了这一股份，让全球采矿业猜测他的动机，以及收购是否与他有关，而不是其他什么。
阿加瓦尔是否能引导韦丹塔度过最近的动荡期仍是个问题。标普全球评级公司在2月份对韦丹塔公司偿还未来到期债务的能力提出了警告，穆迪投资者服务公司本月将该公司的债务进一步降至垃圾级。
由于全球高利率和韦丹塔债券价值的下降，进入资本市场很棘手。该公司六分之三的美元纸币交易价格低于70美分，这一水平通常被认为是不良的。
尽管面临这些挑战，韦丹塔在2月28日的一份文件中表示，它完全有信心满足截至6月的季度即将到期的债务。该公司试图安抚投资者。此前，其印度实体的股价暴跌与政府就印度斯坦锌业(Hindustan Zinc)交易发出警告同时发生。
据知情人士透露，正在考虑的融资方案之一是出售在韦丹塔有限公司(Vedanta Ltd.)不到5%的股份。当然只有在其他融资选择失败的情况下，才会考虑出售股权。由于信息保密，知情人士要求不具名。
阿加瓦尔越来越依赖韦丹塔公司(Vedanta Ltd.)和印度斯坦锌业(Hindustan Zinc)的股息来削减其控股公司总计约77亿美元的债务。这家印度子公司在截至3月份的本财年已支付了四次股息，总支出约3010亿卢比(合36亿美元)。该公司计划周二进行史无前例的第五次分红。
CreditSights的高级信贷分析师拉克什曼南·R (Lakshmanan R)表示，他相信阿加瓦尔能活到第二天。
阿加瓦尔说，他以前也曾在违约的边缘摇摇欲坠，但他总是毫发无损地走了出来。