富有的非移民和贫穷的移民？ 为什么它对货币政策很重要

在工资和财富方面，欧元区的非移民平均比移民要好。这些差异可能导致移民对经济冲击和不断变化的金融状况做出不同的反应。由于经济不平等对货币政策传导至关重要，欧洲央行博客对此进行了更深入的研究。

从非移民家庭和移民家庭收集的详细家庭层面数据显示，这两个欧元区群体的经济命运存在巨大差异。平均而言，非移民–在某一国家出生的人–比在其他国家出生的人赚取更高的工资和更富有。这不仅适用于来自欧盟以外国家的人，也适用于从另一个欧盟国家移民的人。随着时间的推移，移民在一定程度上会赶上来，但他们的速度很慢，即使在当前的母国生活了几十年，工资和财富的显著差距仍然存在。例如，即使是在18岁之前移民到这个国家的人，这种差距也会持续存在，但比成年移民低约60%。此外，这些差距中只有一小部分可以用人口统计数据的差异来解释，比如年龄、性别和教育程度。

非移民比移民更富有，收入也更高

欧洲国家内部和国家之间的财富和收入不平等已经被证明。

最近，一场重要的公众辩论围绕着年龄、教育和性别等方面的经济不平等的根源展开。然而，还需要更多证据的一个方面是移民家庭的经济状况，即出生在与其目前居住的国家不同的国家的人。这篇文章记录了欧元区移民和非移民之间的工资和财富差异。

2019年，移民在欧元区人口中占了相当大的比例:大约15%的家庭是移民，其中三分之一出生在另一个欧盟国家，三分之二出生在欧盟以外。这比2007年高出5个百分点，预计还会进一步增长。

为了了解移民与非移民的经济福利有何不同，我们将重点放在小时工资和净财富这两个关键的经济变量上。

从各个年龄段来看，移民往往比非移民家庭的工资低得多，拥有的财富也少得多。引人注目的是，在净财富方面的差距更大，大多数年龄段的移民所拥有的财富不到非移民的一半(另一个欧盟国家65-74岁的移民除外)。虽然工资是按单位时间(小时)衡量的流动变量，但财富的积累要经过多年，在此期间，有限的收入和储蓄差异可能会累积成巨大的财富差异。此外，年轻家庭的财富总量从多年后的财富积累到中年和老年，这些家庭投资这些财富的方式也是如此。这些移民差距很大。事实上，它们大大超出了对性别差距的典型估计，但比美国数据中估计的种族差距要小。

移民赶上了，但只是部分赶上，而且非常缓慢

非移民和移民之间的差距是不平衡的，取决于许多因素。首先，出生在欧盟以外的移民积累的财富远少于来自其他欧盟国家的移民。此外，我们发现，移民在新家生活的时间越长，这种不平等就越少。然而，差距缩小的速度非常缓慢，即使几十年后，也不会完全缩小。对于那些在较年轻时移居到当前居住国家的移民来说，这种差距也更小。

年龄和教育等人口统计数据只能解释工资和财富差距的一小部分。

移民和非移民之间的这些差距有多少是由于主要人口统计变量的差异?例如，移民收入较低的部分原因可能是他们比非移民更年轻或受教育程度较低。事实上，这些差异只占这些差异的大约三分之一。其余的仍未得到解释，是由其他因素驱动的，如不同的偏好、信念、适应能力，以及潜在的歧视。

这些结果对货币政策的各个方面都很重要。首先，政策制定者必须意识到，他们的行动对人们的福祉有不同的影响。货币政策的影响取决于家庭是借款人还是贷款人，他们持有多少和哪种资产，以及他们的就业和收入与货币政策行动的关系。我们记录了这些特征与人们的移民状况等因素有关。此外，收入和财富的不平等影响了货币政策对整体消费的影响。工资较低和财富较少的家庭，在移民中的比例过高，有较小的缓冲区来平滑其消费。因此，他们可能会通过增加或减少消费来对利率和收入的变化做出更强烈的反应。