日元走低令政府和央行焦虑 口头干预效果不佳

据日本媒体消息，推高进口物价、约20年未见的日元贬值令日本政府和央行焦虑。财务相铃木俊一和央行行长黑田东彦18日相继对外汇市场的投资者喊话以制衡进一步出售日元的动向，但这样的“口头干预”效果不佳。市场上也有不少人预测政府和央行可能会出手干预汇市。

“（对日本经济的影响）总体上是正面的，但也需要考虑过度剧烈的变动会产生负面作用。”黑田18日在国会答辩中以较此前更为强烈的措辞表达了对日元贬值的关切。铃木也在国会重申，这是“负面的日元贬值”。两人发言后，日元汇率仅在短时间有所回升。

市场估计政府和央行出手干预汇市的底线是突破1美元兑130日元关口。上次干预还要追溯到2011年11月，当时是出售日元购入美元。

尽管如此，出手干预仍面临较大困难。政府和央行能在市场上卖出的美元有限，且美国拜登政府正苦于应对剧烈通胀，可能因日元升值会推高进口物价而反对。

本轮日元贬值背后的主要原因在于，持续通过超低利率支撑经济的日本央行与正通过加息消除通胀的美联储（FRB）货币政策方向性不同。投资者纷纷认为，出售低利率的日元买入高利率的美元更有赚头。

黑田在制衡日元贬值的同时也反复强调“继续推行货币宽松政策是合适的”。日本某大型银行的经济分析师预测：“在日本央行调整货币宽松政策或美联储放慢货币紧缩步伐前，日元贬值美元走高或将继续。”