俄罗斯的利率暂停将达到7年多以来的最长时间

俄罗斯准备将暂停利率的时间延长至七年多以来最长，因为在政府为乌克兰战争投入巨额资金之际，俄罗斯央行仍对通胀风险保持警惕。

自入侵事件发生后，首次加息的选项仍可能出现在周五决策者会议的议程上。但在接受彭博社调查的14位经济学家中，只有两位预测该国将加息25个百分点，其余经济学家表示，基准利率将连续第六次保持在7.5%的水平。

通货膨胀接近结束一年前开始的持续下降，并使其远低于央行4%的目标。不过，虽然长期以来一直警告劳动力严重短缺，以及预算支出飙升对物价构成威胁，但由于通胀刚刚开始出现加速迹象，央行行长Elvira Nabiullina或许可以耐心等待。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)包括Clemens Grafe在内的经济学家在一份报告中表示：“虽然我们认为4月份的通货膨胀率已见底，但连续价格增长比我们想象的要弱，因此，通货膨胀可能要到第三季度末才会超过目标。因此，我们现在预测加息周期将从9月开始，而不是6月。”

自从15个多月前与乌克兰爆发冲突后，俄罗斯央行结束了大幅放松货币政策的周期，扭转了紧急加息的局面以来，官方借贷成本一直没有变化。

过去一年的政策转向与2015年至2016年的经历相似，当时俄罗斯央行(Bank of Russia)取消了为应对油价暴跌和俄罗斯从乌克兰吞并克里米亚后实施的第一轮制裁而实施的加息措施，随后暂停了6次会议。

有证据表明，通货膨胀正在加剧。在截至6月5日的7天里，每周价格涨幅从接近零跃升至0.2%。对未来一年的通胀预期——政策制定者的一个关键因素——在5月份出现了三个月来的首次上升。

俄罗斯央行(Bank of Russia)分析师继续警告称，价格压力可能正在上升，他们指出，从工资增长加快、劳动力短缺，到消费贷款复苏等诸多因素都在影响物价。

随着经济前景变得更加乐观，Nabiullina在4月底的最后一次政策决定后表示，加息的可能性仍然较大。

Raiffeisenbank分析师Stanislav Murashov和Grigory Chepkov认为，本周会议的基调可能会变得更加强硬，尤其是在预算支出有望高于计划的情况下。

他们表示：“夏季最初几天的通胀加速，可能会促使央行收紧措辞。”